智通财经APP获悉，北京时间周二早间，瞄准汽车和工业领域的半导体巨头安森美半导体（ON.US）发布了最新季度业绩数据及未来展望。数据显示，安森美半导体截至2025年12月31日的第四季度业绩超出了华尔街分析师的平均预期。然而，这家半导体巨头的股价在美股盘后交易中暴跌超过8%，因为该公司最新的本季度前景不及华尔街预期。今年以来，由于前所未有的AI浪潮，模拟/数据中心电源链相关芯片需求将强劲复苏，安森美半导体股价持续上涨。从2026年开始，增加了20%。相比之下，2025年，这家半导体巨头的全年股价下跌了15%。财报数据显示，安森美半导体第四季度总营收为约15.3亿美元，较去年同期下降11%。非 GAAP 调整后每股收益为 0.64 美元，显着低于去年同期的约 0.95 美元。然而，这两项业绩均超出了华尔街分析师的平均预期，分别为 15.2 亿美元和 0.62 美元。安森美半导体第四季度营业利润率约为13.1%，高于去年同期的约23.7%。非 GAAP 运营利润率约为 19.8%，也低于去年同期的约 26.7%。按业务部门划分，安森美半导体第四季度电源解决方案集团（PSG）资产营业收入为7.24亿美元，同比下降11%，环比下降2%。模拟与混合信号技术集团（AMG）业务收入约为5.56亿元，同比下降9%，环比下降5%。智能传感集团（ISG）营业收入约为2.5亿美元，同比下降17%环比增长9%。有关市场关注的盈利前景信息，请点击——根据半导体管理层提供的最新中位指导范围，该公司目前预计本季度总收入约为14.9亿美元（范围为14.35亿美元至15.35亿美元），非公认会计准则调整后每股收益中位为0.61美元（范围为0.56美元至0.66美元）。华尔街分析师此前预计第一季度总营收约为15.1亿美元，每股收益约为0.63美分。相比之下，去年同期，安森美半导体的总收入约为 14.5 亿美元，调整后每股收益约为 0.55 美元。这也意味着安森美半导体第一季度总营收和每股收益在经历了两年多的同比下滑后有望恢复增长。安森美半导体今年股价为何大涨？芯片巨头的业绩表现，专注于模拟芯片和功率半导体，持续受益于2025年下半年开始正式启动的AI数据中心建设进程带动的能源链相关芯片的强劲需求。尤其是专注于AI基础设施的电源管理产品的增长正在覆盖电源。汽车行业（特别是与碳化硅和电动汽车相关）的支出更加谨慎，以及 2022 年底后电动汽车需求持续低迷也表明，市场并没有预见人工智能会突然推动安森美半导体的业绩，而是将其反映在现有订单/收入中。前述安森美半导体核心业务的三个主要部门决定了该芯片公司“更多的是一家功率/功率和能效半导体技术公司”，而不是传统意义上的纯模拟IC芯片公司。该公司股价今年上涨超过20%，大幅跑赢标准普尔500指数和纳斯达克 100 指数。其逻辑核心在于，公司极大受益于“AI数据中心动力链”，尤其是“AI芯片冠军”。 NVIDIA (NVDA.US) 计划于 2025 年下半年推出面向下一代 AI 数据中心的 800 伏直流（即 800V）先进技术。该公司宣布将与该公司合作，加速直流电源解决方案的发展。从基础技术角度来看，安森美半导体与像Stargate这样投资高达5000亿美元的大型AI数据中心之间的主要连接点是Grid-to-GPU（Grid-to-GPU）电力转换链，这是AI算力时代最可靠的需求之一。另一个主要连接点位于“模拟/电源管理”下。随着AI机柜功率从传统的10-20kW到更大（甚至上百kW）的超级趋势，“能效”成为第一个限制。效率每提高一个百分点，就会显着减少热量损失、冷却成本和电力成本。安森美半导体高层在公司技术内容中直接讨论了AI数据中心机柜功耗和转换效率带来的热/损耗管理问题，并指出行业正在向更高功率密度和48V架构发展。在上述数据中心相关环节中，常用的核心器件/解决方案一般包括：前端AC-DC/PFC+高频DC-DC（为了更高的效率、缩小体积以及适应更高的能量密度）。 48V 配电和中间总线转换（以减少 I²R 损耗并促进大电流供电）。负载点 (POL) 电源（需要开关器件和低损耗驱动器/控制装置，以有效地将 48V/12V 降压至 GPU/CPU 所需的低于 1V 的电压）。安森美的数据中心解决方案除了PO等“硬件基础设施”外，主要集中在功率器件（MOSFET/功率模块/SiC等）。电力转换和驱动控制，这自然会受益于AI数据中心的扩展和能效的提高。因此，与“AI数据中心动力链”（特别是48V数据中心、电源、配电、高效开关器件）密切相关的功率半导体和能效升级，有望贡献市场对汽车/工业周期和库存临界点的乐观预期。今年以来，他们共同推动安森美半导体股价迅速上涨。然而，在最新的盈利指引未能超出华尔街的平均预期后，市场开始认为人工智能数据中心销售和利润强劲增长的“超级周期”尚未正式到来。因此，在公布最新业绩和未来展望后，安森美半导体股价在美股收盘后暴跌。 AI引发的“芯片需求狂潮”终于从AI芯片蔓延开来从存储芯片到模拟芯片和功率半导体。安森美半导体的模拟/功率芯片和功率半导体/分立器件领域可以说在前所未有的人工智能浪潮中强劲复苏。直到最近，模拟芯片巨头德州仪器和意法半导体的强劲表现、AI数据中心相关营收前景的乐观以及英飞凌近期强劲的业绩数据都表明，芯片行业正在发生市场预期的事情：AI数据中心的建设进程正在如火如荼地进行，促进模拟芯片需求的强劲复苏。在前所未有的AI浪潮下，AI训练/推理驱动的“无限”芯片需求已从AI芯片和存储芯片顺利转移到模拟芯片端，从而有力推动德州仪器、英飞凌等模拟芯片龙头的业绩走向强劲复苏轨迹。 AI驱动的芯片需求狂潮正在从全球蔓延计算芯片本身（GPU/ASIC/HBM）向更广泛的电源和信号链（电源+模拟/混合信号）转移，溢出的强度正在显着加速。根据英飞凌最新披露，其今年的投资计划已从约22亿欧元增加至约27亿欧元，与AI数据中心相关的收入预计将从约15亿欧元增加至25亿欧元（到2027年）。基本逻辑是，对人工智能数据中心的需求在汽车行业低迷周期内提供了强劲的“顺风周期”。与此同时，德州仪器 (TI) 提供了好于预期的第一季度指引。它明确指出人工智能数据中心投资驱动的需求是驱动因素之一。市场也将此数据解读为“模拟链开始从人工智能基础设施中获得重要收益”。模拟芯片和AI算力基础设施疯狂架构背后的底层工程逻辑非常简单的。 AI训练/推理系统已将“每机柜/每机架功耗”推向历史新高，迫使电源架构升级（从48V到高压HVDC）。因此，功率器件和电源管理中的半导体含量正在经历“非线性增长”。 OCP曾公开表示，AI机架功率将“很快超过500kW”，而NVIDIA也在为“AI工厂”推广高压直流架构，机架级功率范围从100kW到1MW以上。功耗增加不仅意味着“花更多的钱购买更多的MOSFET”，还会导致器件沿链堆叠。更严格的热设计和效率限制，从48V（或更高）到点负载（1V）的多级转换更加复杂，GPU/CPU电流瞬变更加明显。这显着增加了功率级（FET/电源）等细分领域的使用和规格要求。模块/控制器）、多相控制器、el电子/热插拔保险丝、绝缘、电流/电压传感、时钟和高速信号调节。
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